Cinco Días.
Opinión.
Título: Turismo, guerra y conflictos.
Tema: Efectos de la guerra en el turismo.
Autor: Josep-Francesc Valls.
Resumen: La era del ocio corresponde a una fase de desarrollo de la sociedad occidental contemporánea en la que una parte importante de la población considera el viaje como un bien de primera necesidad; goza de una jornada de trabajo de 35-40 horas, gracias al incremento de la productividad; reparte la vacación entre varios períodos a lo largo del año; y coloca el ocio como objetivo principal de su existencia, por encima del trabajo.
Los incidentes bélicos o prebélicos, los ataques terroristas desatados o latentes, cualquier ápice de inestabilidad proyecta un halo de inseguridad e incertidumbre tal que ahuyenta los flujos turísticos. Se producen dos reacciones ante cualquier conflicto.
La primera e inmediata reacción consiste en una drástica reducción de los viajes desde cualquier punto de origen del mundo; este efecto generalizado suele remitir pocos meses después, produciéndose una recuperación de la actividad turística.
La segunda reacción, que impacta de forma mucho más dura y prolongada, consiste en que los viajeros se retraen, huyen de la zona conflictiva y adyacentes, dibujando un mapa muy caprichoso.
En medio del clima prebélico se ha desatado ya una cierta psicosis de parón de ventas y de retraso en la confirmación de las reservas para el verano, tanto entre los europeos (principalmente de Reino Unido y Alemania, acuciadas por la situación económica) como entre los norteamericanos. 5/3/2003. Pág.17.

La Gaceta.
Editorial.
Título: Menos paro registrado.
Tema: Baja el Paro en España.
Resumen: Zaplana, se ha mostrado satisfecho por su reducción en 8.236 personas, especialmente en un momento de indudable incertidumbre en las expectativas económicas. Tiene razón a Zaplana cuando califica el dato de muy bueno, máxime considerando que este descenso estaría por debajo de la cifra media de la serie histórica de los últimos 17 años, que arroja un descenso de 2.000 personas.
Dada la tendencia histórica estacional del empleo y la afiliación en los próximos cinco meses, el Gobierno está anticipando una sucesión de buenos datos que, por el momento, parece excesivo calificar de recuperación definitiva. Con los datos macroeconómicos actuales, y a expensas de conflictos internacionales, puede producirse un repunte en los próximos meses, especialmente en la segunda mitad del año. 5/3/2003. Pág.6.

Expansión.
Opinión.
Título: La inflación española.
Tema: IPC.
Autor: Pedro Schwartz.
Resumen: Las subidas del Índice de Precios al Consumo en España llevan siendo mayores que la media europea desde hace algunos años. La verdad es que no sabemos la razón de la permanencia de este diferencial entre España y el resto de Europa en el ritmo de subidas del IPC.
Es cierto que, a largo plazo, un aumento continuado de la cantidad de dinero dará lugar sin remedio a un aumento continuado de todos los precios. Pero a corto y medio plazo no sabemos nada, y quien crea lo contrario se engaña.
Una política monetaria laxa por parte del BCE dará lugar a una inflación general y continuada en toda Europa. Si la tasa de inflación de un país está por encima o por debajo de la media. Los gobiernos de los países poco pueden hacer por evitar la inflación, excepto abrir la economía a la competencia exterior para que haya muchos bienes y servicios "comercializables". 5/3/2003. Pág.3.

Cinco Días.
Opinión.
Título: El beneficio de la transparencia.
Tema: Transparencia empresarial.
Autor: Joaquín Garralda.
Resumen: La compañía de calificación Standard & Poor´s ha hecho recientemente una investigación sobre el efecto en Bolsa que suponía el que una compañía fuera más transparente.
El resultado de la investigación es que aquellas empresas que mejor cumplían los criterios de transparencia tenían un menor riesgo sistemático y, por tanto, un menor coste de capital; y, por otra parte, tienden a una mayor cotización relativa.
El estudio también analizaba el impacto de la dimensión de la empresa y el nivel de transparencia, y no encontró relación significativa. 6/3/2003. Pág.28.

Cinco Días.
Opinión.
Título: ¿Alemania ante el abismo?.
Tema: Crisis Alemana.
Autor: David Vegara.
Resumen: Mientras el PIB real de EE UU creció entre 1995 y 2002 a una tasa media del 3,2%, el de la economía alemana lo hizo a una sólo un 1,5%. Alemania debe afrontar e implementar una serie de políticas y reformas estructurales para mejorar el funcionamiento de su economía y su capacidad de crecimiento a largo plazo, pero la idea de que el modelo está agotado y que Alemania se encuentra ante la necesidad de cambiarlo radicalmente puede ser discutible por varias razones.
No debemos olvidar el tremendo esfuerzo de solidaridad que Alemania lleva haciendo desde principios de los años noventa en dos frentes: la antigua Alemania del Este y la UE.
Alemania, como uno de los principales productores y exportadores de bienes de capital del mundo, es especialmente sensible al ciclo mundial y al crecimiento del comercio internacional. Alemania puede tener problemas y debe articular políticas para afrontarlos. Pero hablar del fin del modelo alemán o ponerla al borde de un abismo puede ser prematuro. 6/3/2003. Pág.17.

ABC.
Opinión.
Título: Euro sube, Dólar baja ¿y qué?.
Tema: Efectos fortaleza Euro.
Autor: José MªGarcía-Hoz.
Resumen: La caída del dólar y la correlativa subida del euro resulta una mala noticia para las empresas europeas. Según Goldman Sachs, cada 10% que suba el euro supone, en término medio, un recorte del 4% en los ingresos de las empresas europeas. Como en los dos últimos años, el dólar ha perdido un 20% de su valor, las empresas europeas han vendido un 8% menos.
A pesar de su tamaño, Estados Unidos es un mercado cerrado o, por mejor decir, una economía autónoma, casi autosuficiente, que depende en muy poca medida (el 10%) de las exportaciones. Por el contrario las grandes economías europeas necesitan de su capacidad de exportar; ejemplos: el 24% del PIB alemán procede de las exportaciones, el 20% en el caso de Francia y Gran Bretaña, el 21% en el de España... Y prácticamente la mitad (47%) del de Holanda.
Con o sin guerra, el dólar es y seguirá siendo la moneda de aceptación universal, con mercado las veinticuatro horas al día y en la que se realizan las grandes transacciones.
Quizás ésa sea una de las grandes cuentas pendientes del euro: cinco años después de su lanzamiento no se ha convertido en una divisa de liquidez universal e inmediata que, efectivamente, constituya una alternativa al dólar. 6/3/2003. Pág.81.

ABC.
Editorial.
Título: Revés en Argentina.
Tema: Sentencia sobre la pesificación.
Resumen: La Corte Suprema de Justicia, ha inflingido un nuevo revés al Gobierno Duhalde con una sentencia que impugna la pesificación de los depósitos en dólares aplicada hace un año.
El Gobierno, cuando pesificó los depósitos en dólares, se apropió de lo que no le pertenecía, lo más parecido al expolio. Pero esa riqueza se ha volatizado y ni los bancos ni la Casa Rosada disponen de liquidez para restituirla. El laberinto argentino se hace más espeso, la inseguridad e inconsistencia del sistema crece con la secuela de desconfianza que ello genera.
Argentina ha descendido al fondo de una crisis financiera aguda y no hay razones para percibir la recuperación. Los bancos españoles han mantenido posiciones sin incurrir en más costes; pronto pueden verse abocados a reconsiderar esa posición. Los argentinos tendrán que atinar en la elección del nuevo Gobierno para evitar que la caída sea aún mayor. 7/3/2003. Pág.7.

Expansión.
Opinión.
Título: Inicio esperanzador del Gobierno de Lula.
Tema: Gobierno de Brasil.
Autor: José Luis Martínez Campuzano.
Resumen: Los dos primeros meses de mandato nos han mostrado a un presidente más pragmático, enfocado en la resolución de los problemas de la población pero sin olvidar de forma paralela la necesidad de resolver los desequilibrios estructurales del país.
¿Prioridades del Gobierno? Eliminar el hambre en su país. En el ámbito de la política económica, las prioridades del nuevo Gobierno brasileño se han centrado en la aplicación de una política económica ortodoxa al mismo tiempo que lograr la aplicación de reformas estructurales.
La mejora en las cuentas públicas se une a la fuerte reducción en el déficit corriente como la mejor garantía sobre el saneamiento de la economía brasileña.
Es evidente el apoyo que está encontrando el Gobierno de Lula en los medios. A diferencia del Gobierno de Cardoso que tuvo que enfrentarse a una fuerte oposición interna, las reformas del sistema de pensiones y de impuestos parecen ahora más probables debido a la mayor concienciación social sobre el tema. 7/3/2003. Pág.58.

El Pais.
Opinión.
Título: ¿Servirá para algo?.
Tema: Rebajar tipos BCE.
Autor: Antonio Argandoña.
Resumen: ¿Servirá para algo, pues? Lo dudo. En el estado actual de incertidumbre de los mercados va a aumentar la ya abundante liquidez que se ve por todas partes, pero no va a animar la demanda ni la producción.
¿Para qué sirve, pues, la rebaja de tipos de interés? Para permitir a las familias europeas llegar mejor a fin de mes, gracias a la reducción de las letras mensuales.
¿Puede ser contraproducente? Inflacionario no será, porque no anima la demanda, que es condición para la subida de precios. Tampoco va a inducir un nuevo empujón en el endeudamiento de las familias, que ya están bastante preocupadas por sus niveles de deuda y por las incertidumbres sobre el futuro. A largo plazo, cuando llegue la recuperación, habrá que drenar ese exceso de liquidez mediante subidas de tipos que, entonces sí, morderán a las familias. La esperanza es que, en aquel momento, se haya recuperado la confianza, la demanda y el empleo pulsen con fuerza, y las familias sean capaces de soportarlo. Ojalá sea así. 7/3/2003.

El País.
Opinión.
Título: El declive del dólar.
Tema: Tipo cambio del Euro.
-Autor: Ángel Ubide.
Resumen: Desde julio de 2001, la cotización del dólar con respecto al euro ha caído más de un 20%, los flujos de capitales observados parecen indicar que estamos ante una nueva tendencia, y no un fenómeno temporal: se ha pasado de la financiación del déficit por cuenta corriente americano a base de inversión directa y en acciones a una financiación basadas casi íntegramente en renta fija. La confianza internacional en el futuro de sector empresarial americano ha caído drásticamente.
No nos engañemos. Los cálculos del tipo de cambio de equilibrio del euro con respecto al dólar apuntan hacia 1,15/1,20, y no hay razón alguna para que este equilibrio no se alcance una vez desaparecidos los factores excepcionales que apartaron al euro de este equilibrio. Pero como nos enseñó Dornbusch, las monedas normalmente sobre-reaccionan en sus ajustes, así que no nos debería sorprender si el euro llegara a cotizar 1,30/1,40 en un período no muy lejano. 9/3/2003. Pág.19.

La Razón.
Opinión.
Título: De octanos a peseta, a euro por litro.
Tema: Fiscalidad de la Gasolina.
-Autor: Jesús Martín.
Resumen: Eran los ochenta y se vivían las consecuencias de la llamada segunda crisis del petróleo, que había empezado a hacer mella en las economías occidentales en 1979, cinco años después de que el petróleo fuera utilizado por primera vez como arma por los países árabes en el enésimo enfrentamiento entre israelíes y palestinos.
Ahora, casi veinte años después, la incertidumbre que planea sobre si Estados Unidos invadirá o no Irak ha llevado el precio del crudo a cifras desconocidas desde la Guerra del Golfo en el caso del petróleo WTI. Para el Brent la comparación es más cercana: dos años.
El caso es que el litro de gasolina de 98 octanos, cuesta un euro. En estos casi dos decenios, la gasolina se ha encarecido cerca de un 70 por ciento. Y a río revuelto de precios, ganancias de Hacienda. 0,528 euros, por litro. No está mal. 9/3/2003. Pág.54.

La Gaceta.
Editorial.
Título: Sobre la estabilidad.
Tema: Equilibrio Presupuestario.
Resumen: El equilibrio en las cuentas públicas supone estabilidad en el crecimiento, pero también en el gasto y, sobre todo, en los ingresos públicos. En realidad, no es el déficit cero lo que fuerza un comportamiento responsable y limita la capacidad de derroche o corrupción, sino un tamaño adecuado del Estado.
Eso reduce la capacidad de clientelismo político por parte de quienes ostentan el poder y los beneficios de quienes ahora viven de la particularidad y de las subvenciones, ya que topará con la oposición de tales grupos. El clientelismo es mayor cuanto más descentralizada o cercana es la Administración a quien la recibe. Se explica, así, el acuerdo de equilibrio para 2004-2006 alcanzando entre el Gobierno y las autonomías del PP y el voto en contra de Cataluña, Canarias y las seis comunidades socialistas. Esto presagia lo peor si el PSOE llega al poder.