Expansión.
Opinión.
Título: Subidas del euro: causas y consecuencias.
Tema: Cambio del Euro.
Autor: Rodrigo Moreno Garcerán.
Resumen: Las consecuencias de la apreciación del euro para el conjunto de la economía europea son positivas. Pero el impacto no será homogéneo en los distintos países europeos; así, España será de los más beneficiados por tres motivos: es el segundo país de la zona euro en el que el PIB depende en menor medida de las ventas a Estados Unidos.
España es una de las economías europeas más abiertas, y tradicionalmente ha mostrado una mayor sensibilidad a las variaciones de los precios del petróleo, por lo que nuestro país será uno de los más favorecidos por el impacto positivo de un euro fuerte sobre la inflación; y por último, por el importante peso de las importaciones energéticas sobre el total, lo cual permitirá reducir el déficit comercial. 12/2/2003. Pág.59.

Expansión.
Opinión.
Título: "Acciones de oro": una cuestión abierta.
Tema: Control empresas privatizadas.
Autor: Gaspar Ariño Ortiz.
Resumen: En sus conclusiones para el caso español y británico, el abogado general somete a críticas las sentencias anteriores, señalando los aspectos frágiles de su fundamentación y volviendo a reiterar sus argumentos en favor de las acciones de oro para determinadas situaciones.
¿Resulta razonable que se acepte sin cortapisa alguna el régimen de propiedad pública de las empresas y se prohíba en cambio un sistema limitado de intervención y control del Estado sobre las empresas estratégicas privatizadas, con el fin de garantizar el cumplimiento de las finalidades de interés público a ellas vinculadas?. La mejor y más absoluta acción de oro es la propiedad pública de la totalidad capital de una empresa y esto se admite sin limitación alguna; pero se levanta una escandalera porque algunos Estados quieren evitar que empresas que han sido privatizadas por ellos puedan caer, sin más, en manos de empresas públicas de otros Estados. 12/2/2003. Pág.3.

ABC.
Opinión.
Título: Alemania, Un País Agotado.
Tema: Crisis Económica en Alemania.
Autor: Fernando Fernández.
Resumen: La situación económica no puede ser peor. Desde el punto de vista coyuntural, Alemania se equivocó, cuando en 2001 al atisbarse los primeros problemas fiscales apostó por el crecimiento para curar sus problemas. El crecimiento no vino y Alemania puede ser el primer país multado por el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que ella misma impuso a sus socios. Los problemas macroeconómicos alemanes no se curan con más gasto público o más impuestos, sino liberando la economía del exceso de regulación e intervención estatal.
Los problemas macroeconómicos alemanes no se curan con más gasto público o más impuesto, sino liberando la economía del exceso de regulación e intervención estatal. El modelo alemán está agotado.
Lo que se conoce como capitalismo renano es en la práctica un sistema de cogestión que parece adaptarse mal a las necesidades de un mundo globalizado en constante cambio. No es casualidad que el fantasma de la deflación se haya ensañado primero con Japón y amenace ahora a Alemania. Es la misma falta de flexibilidad la que ha condenado a Japón a diez años de estancamiento y la que ahora amenaza con empujar a Alemania a la deflación. 12/2/2003. Pág.3.

Cinco Días.
Opinión.
Título: Guerra u economía.
Tema: Coste de la Guerra.
Autor: Manuel Pimentel.
Resumen: La guerra y la economía son viejas conocidas. Supongamos ahora que se inicia la guerra. deberíamos estudiar tres hipótesis en este caso. La primera, que durara pocas semanas, que la victoria fuese clara, que el nuevo Gobierno tuviera una razonable autoridad sobre la población, y que los países vecinos y sus poblaciones aceptaran la nueva realidad sobrevenida. entonces asistiríamos a una fuerte recuperación de los mercados y a una disminución de los precios del petróleo.
Como segunda hipótesis deberíamos estudiar qué ocurriría si la guerra se prolongara más de lo inicialmente previsto. A la probable subida de los mercados de los primeros momentos le seguiría un pronto desánimo. El petróleo seguiría subiendo con fuerza, y la economía no levantaría cabeza hasta vislumbrar un desenlace cierto; pero existe una tercera hipótesis que además para mí es la más probable. Sería posible que la guerra finalizase pronto, que Sadam fuera derrocado, que se colocara a un Gobierno afín y... que no hubiera hecho sino comenzar un prolongado período de inestabilidad política en amplias zonas del globo. 12/2/2003. Pág.13.

Expansión.
Opinión.
Título: De las guerras y su alcance.
Tema: Coste de la Guerra.
Autor: Alfonso Carbajo.
Resumen: La guerra será breve debido a la imposibilidad económica y financiera de continuar las hostilidades, al ritmo actual, durante muchos meses.
En el período 1945-2000, el mundo ha sufrido 108 conflictos armados con 51 millones de muertes. Pero las guerras de todo siglo XX han causado, según el criterio convencional, 142 millones de muertos y según el recuento de Hobsbawn, 220 millones. Estas discrepancias se deben a errores de medición, y sobre todo a diferentes criterios de definición.
La arbitrariedad de las definiciones indica también que entre la guerra y la paz hay todo un continuo de grados de violencia letal, y que el conflicto está más instalado en la comunidad civilizada de lo que parece .13/2/2003. Pág.3.

Expansión.
Editorial.
Título: La regulación de las juntas de accionistas.
Tema: Gobierno Corporativo.
Resumen: Algunas de las grandes empresas que cotizan en bolsa han decidido adelantarse al cumplimiento de parte de las recomendaciones de la Comisión Aldama sin esperar a que concreten en una reforma legal. Y lo han hecho a través de uno de los instrumentos que en sí mismo debe convertirse en una de las principales garantías de protección de los inversores: el reglamento de la junta general.
Frente a la tentación de abrillantar artificialmente la imagen pública, las empresas deben saber que lo esencial es que los reglamentos de las juntas de accionistas constituyan un auténtico instrumento de protección del minoritario. Ello obliga a que no sólo se prevean los derechos básicos del inversor -asistencia a la junta, información, participación y voto-, sino a que no se obvien los mecanismos concretos para ejercerlos. Así, es imprescindible que el accionista tenga acceso a una amplia información.
El uso de nuevas tecnologías puede ser fundamental en relación con el voto, la delegación de la asistencia y la obtención de información on line. Quizás es el legislador el que debe tener la última palabra, con una regulación razonable que garantice la seguridad jurídica de los nuevos instrumentos de protección del inversor. 13/2/2003. Pág.2.

La razón.
Opinión.
Título: Naturaleza de las pensiones no contributivas.
Tema: Las Pensiones y las Comunidades Autónomas.
Resumen: Tanto para la doctrina como para los Organismos Internacionales las pensiones no contributivas no están incluidas en el campo de la asistencia social sino en el de la Seguridad Social, siendo por tanto de la competencia del Estado la política pública de pensiones, cualquiera que sea su forma de financiación: cotizaciones sociales o impuestos generales. La modificación de la cuantía de las pensiones no contributivas por las comunidades autónomas o ayuntamientos, cualquiera que sea el subterfugio que se utilice, invade competencias del Estado.
Los gobiernos de las comunidades autónomas podrán continuar asignando ayudas asistenciales a los pensionistas, siempre y cuando no se entreguen en concepto de complemento de la pensión. Si las comunidades autónomas tienen superávit presupuestario y quieren destinarlo a los más necesitados, tienen un amplio campo donde actuar: existen muchas bolsas de pobreza de personas que no tienen los alimentos más necesarios para subsistir.
Hay que tener mucho cuidado con las medidas que adopten las comunidades autónomas para que no erosionen nuestro sistema público de pensiones, que constituye el mejor activo de cohesión social que tenemos. No hagamos de las pensiones un campo de batalla electoralista. 13/2/2003. Pág.5.

Cinco Días.
Opinión.
Título: Riesgos de la armonización fiscal en la UE.
Tema: Reforma Fiscal.
Autor: Joaquín Trigo.
Resumen: La armonización fiscal se suele traducir como igualación por arriba. Si fuera por abajo o en un punto medio, llevaría a los países mayores de la UE a un fuerte déficit que se añadiría al que ya tiene. Si se hace en torno al punto medio o alto, comportará un fuerte crecimiento de la presión fiscal de quienes, como España, tienen una presión fiscal más baja, con lo que se lesionará su capacidad de competir y se eliminarán las pobres herramientas con que se trata de paliar la menor dotación de infraestructuras, la lejanía de los mercados centrales, la disponibilidad de mano de obra cualificada y la dotación de servicios especializados a las empresas.
En otros casos, en cambio, la igualación podría ser beneficiosa para la competitividad. Es lo que ocurre con el tratamiento fiscal de las amortizaciones. 13/2/2003. Pág.11.

Expansión.
Opinión.
Título: La economía después de Irak.
Tema: Coste de la Guerra.
Autor: Juan José Toribio.
Resumen: Nadie sabe, naturalmente, cuál puede ser el curso futuro de los acontecimientos en Oriente Medio, pero lo razonable hoy es esperar que la fase bélica de la intervención en Irak sea corta y relativamente incruenta, en cuanto a bajas humanas se refiere. Partiendo de esa base, prevén los optimistas que el final de la intervención anunciará el comienzo de una nueva fase expansiva del ciclo económico. La segunda razón para el optimismo estaría relacionada con una previsible caída en los precios de los hidrocarburos. Pero ahí terminan los factores positivos. Junto a ello deben considerarse otros que, en mi opinión, matizan seriamente a la baja un cuadro tan optimista.
El primero y principal de esos factores negativos es el coste mismo de la "guerra" o, mejor dicho, el coste del rearme norteamericano, provocado por el atentado criminal del 11 de septiembre. El coste económico (quince por ciento de aumento en los gastos militares) vino a gravar seriamente sus finanzas públicas. Por su parte, la Administración Fiscal norteamericana ha reaccionado imprudentemente, bajando los impuestos en momentos poco oportunos, y el resultado de todo ello ha sido un agravamiento de la brecha presupuestaria hasta más del tres por ciento del PIB. 14/2/2003. Pág.58 y 59.

Cinco Días.
Editorial.
Título: No está hecho todo en el IPC.
Tema: Inflación.
Resumen: La inflación dio un respiro en enero. La tasa subyacente ha descendido hasta el 3,2%, cifra desconocida desde febrero de 2001, fundamentalmente como consecuencia de la caída en los precios de las manufacturas industriales. Sin embargo, la gran mayoría de los componentes estructurales, cual son los servicios, mantienen tasas de avance anual del 4%.
No está, ni mucho menos, todo hecho contra la inflación. La norma puede meter la mano en infinidad de procesos de formación de precios para moderar comportamientos claramente especulativos. La alimentación, el turismo, la distribución minorista de todo tipo de productos, etcétera deben someterse a una revisión del funcionamiento del mercado para desterrar creencias seudoculturales que aprecian riqueza en la inflación. De no frenar este galopante deterioro de la competitividad que supone la acumulación de diferenciales de precios cercanos a dos puntos durante varios años, serán los mercados internacionales los que ajusten la dimensión de la producción en España y seguramente lo harán por la vía más dolorosa: el empleo. 14/2/2003. Pág.16.

El Mundo.
Editorial.
Título: Respiro en la inflación, pero la guerra amenaza.
Tema: IPC.
Resumen: Existen proyecciones de un descenso de esa inflación desde el 4% con que se cerró 2002, a un 3% ya esta misma primavera y luego un 2% pero el propio secretario de Estado de Economía, Luis de Guindos, advierte que el inicio de una contienda haría saltar todas esas predicciones halagüeñas: la estimación oficial se basa en un precio medio de 25 dólares para el barril de petróleo a lo largo de 2003, y ahora mismo se halla ya en más de 33.
Una guerra que superase las pocas semanas nos metería probablemente en franca recesión, disparando -a la vez- los precios. 14/2/2003. Pág.19.

ABC.
Editorial.
Título: Por fin un buen dato.
Tema: Inflación.
Resumen: El IPC de enero mejora el anterior, mejora la tendencia. El dato de enero debe ser analizado con cautela en tanto no se acumulen varios meses. Un objetivo razonable sería que al concluir el año el IPC interanual se acerque al 3 por ciento y reduzca el diferencial respecto a la zona euro.
Rebajar la inflación sigue siendo un objetivo prioritario; el dato de enero acredita que es posible recortar décima a décima ese punto largo de diferencial que hoy pesa y compromete la convergencia que se logró en el trienio 1997-99. Del Ejecutivo hay que esperar y reclamar más celo reformador ya que sólo con reformas que estimulen la competencia y con moderación fiscal los precios entrarán en el carril de la normalidad. 14/2/2003. Pág.7.

Expansión.
Editorial.
Título: Relajación de las tensiones de precios.
Tema: IPC.
Resumen: Desde que hace un año se renovó la metodología del índice, es la primera vez que concurren en un mismo mes descensos intermensuales e interanuales, por lo que bien puede decirse que las tensiones inflacionistas aflojaron en enero.
El apaciguamiento de las tensiones inflacionistas está en línea con las estimaciones del Gobierno que cree que el ritmo de crecimiento de los precios se situará en el entorno del 3% durante la próxima primavera. Desgraciadamente, el formidable desafío de la guerra, que amenaza con alterar todos los parámetros macroeconómicos -y por supuesto la inflación, vía incremento de los precios del crudo.
En cualquier caso, el diferencial de la inflación española con la zona del euro se mantendrá, previsiblemente, en 1,7 puntos, una grieta demasiado ancha para competir en igualdad de condiciones con los productos de otros países europeos. 14/2/2003. Pág.2.

Expansión.
Opinión.
Título: El maestro lo vuelve a hacer.
Tema: Declaraciones de Alan Grenspan.
Autor: Fernando Saiz.
Resumen: El mensaje del maestro, había sido tan matizado y poliédrico que le cabía cualquier interpretación. Los optimistas se agarraban a la suposición "más probable" de que después del conflicto bélico la economía norteamericana rebotaría con fuerza; los pesimistas resaltaban la frase de que la guerra establecía "formidables barreras" a la inversión; los republicanos decían que había aplaudido el plan de rebaja de impuestos, y los demócratas clamaban que el veterano presidente de la Fed había censurado el déficit presupuestario. 15/2/2003. Pág.3.

Expansión.
Opinión.
Título:¡Pac, pac! ¿quién es?.
Tema: Reforma de la PAC.
Autor: Carlos Rodríguez Braun.
Resumen: La PAC es el mayor engendro intervencionista de Europa. El sector primario, que goza de toda clase de beneficios además de las subvenciones de la PAC -piénsese en las pensiones, la fiscalidad de los carburantes y el precio del agua- no aporta a la riqueza de España. Lo que sí aportaría sería la supresión de la PAC: el Círculo calcula que ello reduciría el gasto en alimentación de la familia europea media hasta en un 25%. 17/2/2003. Pág.3.