La inflación se ha moderado sensiblemente a lo largo del mes de enero como consecuencia de que, acertadamente, el Gobierno no haya subido los impuestos indirectos, que haya acabado el efecto euro y de que nuestra moneda se haya apreciado frente al dólar. La caída del 0,4% sitúa la tasa de inflación interanual en el 3,7%, tres décimas menos que al cierre de 2002, lo que inicia una senda descendente que debe situarla en el entorno del 3% a la altura de mayo.
Sin embargo, la inflación sigue siendo el mayor problema puesto que el mantenimiento del actual diferencial con los países de la eurozona puede acabar mermando la competitividad de nuestro tejido productivo. En este sentido, la política monetaria del BCE va a seguir siendo muy expansiva para nuestro país, que crece más del doble de la media europea, y, sin lugar a dudas, la gran incertidumbre procede del precio del petróleo.

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EL PRECIO DEL PETRÓLEO.

El precio del crudo sigue creciendo como consecuencia de la incertidumbre prebélica. La demanda de petróleo para consumo no está aumentando, lo que se está incrementando son los stocks estratégicos, lo que ha tensionado los precios, situándolos alrededor de los 32 dólares el barril.
Posiblemente en el momento que comience el conflicto los precios se tensionarán más, pero si la intervención es corta y no se destruyen pozos los precios se podrían situar alrededor de los 20 dólares el barril.

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EFECTOS ECONÓMICOS DEL CONFLICTO DE IRAK.

Alan Greenspan afirmó ante el Senado Norteamericano que el futuro del crecimiento de la economía estadounidense depende del posible enfrentamiento en Irak. En caso de resolverse pronto la actual incertidumbre los empresarios incrementarán las inversiones y se impulsará la reactivación. Asimismo estableció la necesidad de reducir el déficit público. Sin embargo en Europa se planteó la posibilidad de flexibilizar el Pacto de Estabilidad y Crecimiento si hay guerra.
Mientras tanto el Euro se sigue apreciando como consecuencia de las incertidumbres, convirtiéndose en "Moneda refugio".

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