Rafael Termes, Profesor del IESE, Universidad de Navarra
"La mejora de la Balanza de Pagos"

Estando próximo el cierre de los datos relativos a la balanza de pagos frente al resto del mundo en el año 2001, es notoria la favorable evolución de nuestras relaciones con el exterior. En efecto, los datos acumulados hasta noviembre, últimos disponibles, acusan una mejora tanto en la cuenta corriente como en la cuenta de capital. La primera presenta un déficit de 13.843 millones de euros, inferior en un 10,4% al habido en los nueve primeros meses de 2000.

".. es notoria la favorable evolución de nuestras relaciones con el exterior."

Dentro de ella el déficit de la balanza de bienes se reduce, ya que, si bien tanto las exportaciones como las importaciones crecieron notoriamente menos que en el año 2000 respecto del año 1999, constatando la desaceleración de los intercambios comerciales, las exportaciones crecieron un 6,1% frente al crecimiento de un 4,3% en las importaciones. La balanza de servicios y la de transferencias, ambas de signo positivo, con un saldo igual a 28.105 millones de euros, contra 24.742 un año antes, se ven contrarrestadas en parte por el aumento del déficit en la balanza de rentas que alcanzó los 10.411 millones de euros frente a los 7.952 del mismo período del año anterior. La cuenta de capital, por su parte, mejoró un 7,1%, llevando el total de la Balanza de Pagos a un déficit acumulado hasta noviembre de 8.864 millones de euros, inferior en un 18% al acumulado hasta noviembre de 2000.

Quiere esto decir que la necesidad de financiación de España frente al resto del mundo, a fin de 2001, cabe estimarla, aproximadamente, un 1,75% del PIB, frente al 2,30% a fin de 2000. Lo cual significa que, sin volver a la capacidad de financiación de que disfrutábamos hasta 1998, la situación habrá mejorado.