"Indecisión de la renta fija"

	Fernando de Roda. Consejero Delegado de Safei

Fernando de Roda
Consejero Delegado de Safei

La renta fija europea sigue sin encontrar una tendencia definida, cerrando la semana en niveles similares a los de la anterior. En el lado negativo para los bonos pesa el fortalecimiento de las expectativas de recuperación económica en EE UU en la segunda parte del año. Diversos indicadores, entre los que destacan el leading indicators y el indicador de la Fed de Filadelfia, presionaron al alza a las TIRs de los bonos. En sentido contrario continúan actuando las incertidumbres que lastran a los mercados de renta variable y que hacen que los bonos de los gobiernos estadounidense y europeos se vean favorecidos por su carácter de "activos refugio". En este sentido hay que señalar que el treasury se está aprovechando más de esta circunstancia, situando su TIR por debajo de la del bund.

Por lo tanto la curva apenas experimentó variación, el descenso de las TIRs apenas llegó a un punto básico en la mayoría de los tramos, mientras que la pendiente de la curva tampoco se vio afectada por la colocación de papel a 5 años en Alemania y Francia (TIR 3 años Alemania: 4,10%; TIR 5 años Alemania: 4,49%; TIR 10 años Alemania: 4,92%).

"La evolución de la renta fija en los próximos días podría estar marcada por la comparecencia del presidente de la Fed ante el Congreso estadounidense."

La evolución de la renta fija en los próximos días podría estar marcada por la multitud de indicadores importantes que se publica a ambos lados del Atlántico (revisión PIB, confianza de los consumidores, ISM en EE UU, e IFO, PIB alemán, M3 e IPC preliminar alemán en la zona euro) y por la comparecencia del presidente de la Fed ante el Congreso estadounidense. Sin embargo, estas citas, que a priori se espera que continúen reforzando las expectativas de recuperación, podrían seguir quedando en un segundo plano ante las dudas que lastran a la renta variable.